Εκτίμηση για την επένδυση της γέφυρας Ρίου Αντιρίου. Κ., Χατζηθωμάς

ΠΙΝΑΚΑΣ ΜΕ ΤΑ ΠΟΣΑ ΓΙΑ ΤΗΝ ΓΕΦΥΡΑ ΡΙΟΥ ΑΝΤΙΡΙΟΥ.

	Ευρώ	Δραχμές (εκ.)
Κόστισε	740	252.155
Δημόσιο	74	25.215,5
Τράπεζα	296	100.862
Κοινοπραξία	370	126.077,5
Εισπράξεις	1700	579.275

(Τα ποσά είναι από τον τύπο)

Διάβασα όσο πιο προσεκτικά μπορούσα ένα μήνυμα με θέμα την γέφυρα Ρίου Αντιρρίου, και έκανα μερικούς υπολογισμούς. Τα στοιχεία που δίνει το mail είναι λάθος ακόμη και με τα δικά του δεδομένα, πχ αφαιρεί δισεκατομμύρια δραχμές από εκατομμύρια Ευρώ και βγάζει αποτέλεσμα...τα υπόλοιπα (εάν τα πάρουμε για σωστά) δεν είναι αρκετά για να βγάλει κάποιος συμπέρασμα για το κέρδος. π.χ τα 1700 εκ Ευρώ είναι το άθροισμα των εισπράξεων στα 35 χρόνια; η αξία των εισπράξεων μετά από 35 χρόνια, ή αξία των εισπράξεων στην αρχή της εκμετάλλευσης, και υποθέτω ότι πρόκειται για ακαθάριστα έσοδα, άρα υπολογίζουμε μικτό κέρδος.

Το mail με λίγα λόγια είναι για τα σκουπίδια.

Οι υπολογισμοί που ακολουθούν είναι πολύ πιο κοντά στην πραγματικότητα, να είσαι σίγουρος γιαυτό.

Ο μέσος όρος μικτού κέρδους είναι 8-10% για την αγορά (π.χ. οι φαρμακοποιοί που έχουν πάνω από 30% μικτό κέρδος, και τώρα μας βγάζουν το λάδι γιατί θα το κάνουν 19%, είναι ΑΠΑΡΑΔΕΚΤΟΙ).

Πόσο είναι το μικτό (ας το πούμε έτσι) κέρδος στην γέφυρα;

Λοιπόν εάν υποθέσω (και μάλλον έτσι είναι) ότι τα 1.700 εκ. Ευρώ είναι οι αθροιστικές εισπράξεις δηλαδή περίπου 48,57 εκ τον χρόνο, τότε για να πάρεις 1.700 εκ με 444 (=740*0,6) αρχικό κεφάλαιο, το επιτόκιο είναι 10,6%.

Το επιτόκιο (δηλαδή το περιθώριο κέρδους) μου φαίνεται μεγάλο, γιατί είναι σχεδόν υποχρεωτική η διάβαση από την γέφυρα, και το ξέρανε όταν την κάνανε και όταν την "χαρίζανε", γιατί όπως και να το κάνουμε είναι φιλέτο και πήγε στους υμετέρους, επίσης ήταν σίγουρα κέρδη για το Δημόσιο εάν το Δημόσιο λειτουργούσε σωστά, αλλά το Δημόσιο δεν λειτουργούσε σωστά, για τον ίδιο λόγο που η γέφυρα "χαρίστηκε" στους υμετέρους.

Η Τράπεζα που δάνεισε το 40% ήξερε ότι θα έπαιρνε σίγουρα πίσω τα λεφτά της (είναι στο 10,6% που είπαμε). Το ερώτημα είναι, βγάζει τόσα η γέφυρα τον χρόνο; Σύμφωνα με το http://indy.gr/library/gia-ta-sdit το 2006 είχε 43 εκ ακαθάριστα έσοδα, δηλαδή 5,57 δισ πιο κάτω από το ποσό που υπολογίσαμε. Δεν έχουμε υπολογίσει όμως ακόμη την απόδοση των ΔΩΡΕΑΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ που πήραν από το κράτος: 296 εκ για 35 χρόνια. Ποιά είναι η απόδοση αυτών των κεφαλαίων; η διαφορετικά ποιά είναι η απόδοση της επένδυσης εάν υπολογίσω το σύνολο του επενδεδυμένου κεφαλαίου;

Εάν υπολογίσω το σύνολο του κεφαλαίου (740 εκ.) τότε με ετήσια έσοδα 48 εκ Ευρώ έχω απόδοση 5,5%.

Εάν η ετήσια ακαθάριστη είσπραξη  είναι 43 εκ. τότε έχω απόδοση 4,6%. Γιατί κάνω αυτό τον υπολογισμό; Γιατί έτσι ξέρω το κάθε Ευρώ του συνόλου της επένδυσης τι απόδοση μου δίνει.

και πάει λέγοντας...

Για να το πω πιο απλά,

Με 4,6% επιτόκιο η κοινοπραξία βάζει στην τσέπη της 17,17 εκ Ευρώ τον χρόνο επειδή το Δημόσιο της χάρισε τα λεφτά του.

Με 5,0% επιτόκιο η κοινοπραξία βάζει στην τσέπη της 18,08 εκ Ευρώ τον χρόνο επειδή το Δημόσιο της χάρισε τα λεφτά του.

Με 5,5% επιτόκιο η κοινοπραξία βάζει στην τσέπη της 19,23 εκ Ευρώ τον χρόνο επειδή το Δημόσιο της χάρισε τα λεφτά του.

και πάει λέγοντας...

Είναι το 5% καλή απόδοση για ένα τέτοιο έργο;

Δηλαδή με άλλα λόγια θα μπορούσε κάποιος εάν είχε τα κεφάλαια να το κάνει; Αν κρίνω από το Link το κέρδος ήταν 5,5 εκ Ευρώ. Με τέτοιο κέρδος λογικά ξόδεψε τα υπόλοιπα 37,5 σε λειτουργικές δαπάνες τόκους φόρους και αποσβέσεις. Εδώ σταματάει η ανάλυση.

ΣΥΜΠΕΡΑΣΜΑ

Η επένδυση σαν επένδυση δεν μου φαίνεται υπερβολική, υπερβολικό μου φαίνεται να επιδοτούμε μια κοινοπραξία για να κάνει μια δουλειά που εάν την είχε κάνει το κράτος θα μπορούσαμε απλά να δίνουμε λιγότερα διόδια...