Greek Bailout in Peril

France, Germany Press Athens, Bondholders to Reduce Debt

The Wall Street Journal

… Greece's bailout loans from the euro zone and the International Monetary Fund are on hold until a deal is reached…

… concerns in financial markets that Greece's bailout program is in danger of unraveling…

… France and Germany have also failed so far to offer a convincing path back to economic growth…

… European Central Bank's overnight deposit facility reached a high on Friday…

… The chancellor also backed the French president's call for a financial-transaction tax…

Merkel, Sarkozy Meet on Euro Rescue Plan Bloomgerg

By Patrick Donahue - Jan 9, 2012 1:32 PM GMT+0200

… Angela Merkel and French President Nicolas Sarkozy… seek to craft a master plan for rescuing the euro over the next three months….

… they also plan to discuss a financial-transaction tax…

… draw up new fiscal guidelines…

… debt reduction for Greece “could have to be larger”…

… Germany favors a Europe-wide tax…

Greece’s Least Bad Option Looks to Be Internal Devaluation: View

Bloomberg editorial view

… because the immediate costs of an exit would be enormous…

… resurrecting national currencies and regaining control of monetary policy would create as many problems as they solved….

… chronic trade deficits, which must be financed through continued borrowing…

… leaving the euro would be an even bigger economic disaster…

… the new drachma would instantly depreciate…

… A combination of increased value-added tax and lower payroll tax (Greece could easily do both) mimics a currency devaluation…

… They must hold growth in wages to the euro area’s rate of inflation plus any increase in national productivity…

Ιστορίες για χρεοκοπίες.

Από http://e-dragoumanos.gr/?p=14076

Του Δημήτρη Α. Ιωάννου-ΣΠ Α΄

Ένα μακροσκελέστατο άρθρο για την πραγματικότητα της Ελλάδας.  Το συστήνω ανεπιφύλακτα ανεξαρτήτως του εάν συμφωνείτε ή διαφωνείται με τις απόψεις που εκφράζει.

… στην χώρα μας τα διαχρονικά συλλογικά συμπλέγματα οδηγούν σε έναν αυτοκαταστροφικό αυτισμό…

… όποιος έκρουε τον κώδωνα του κινδύνου αντιμετωπιζόταν ως αφελής, γραφικός ή ύποπτος,…

… κανείς, μα κανείς, δεν πιστεύει ότι θα ήταν ποτέ δυνατόν να αποπληρωθεί στο σύνολό του, πολλώ μάλλον που πρόκειται για ένα χρέος σε «ξένο» νόμισμα…

… στην διάρκεια της παρανοϊκής δεκαετίας διαμορφώθηκε στην χώρα μία οικονομική δομή που δεν ήταν μακροπρόθεσμα βιώσιμη…

… το δημόσιο χρέος το 2003 ήταν 168 δισεκατομμύρια ευρώ (97% του ΑΕΠ). Το 2010 είχε φθάσει τα 326 δισεκατομμύρια (143% του ΑΕΠ),…

… Μία υπεύθυνη πολιτική ηγεσία θα έπρεπε έγκαιρα και από μόνη της να θέσει την εικόνα της πραγματικότητας υπ’ όψιν του ελληνικού λαού…

…η πάνδημη αντίθεση στο Μνημόνιο, (και ειδικότερα στις ρυθμίσεις του για το συνταξιοδοτικό), υποβάλλει θλιβερές σκέψεις, όχι μόνο για την οπισθοδρομικότητα της ελληνικής κοινωνίας αλλά και για την πλήρη έλλειψη αισθημάτων μέριμνας και αλληλεγγύης…

… κορυφογραμμή της μικρόνοιας και της παράνοιας,…,όσα συμβαίνουν είναι απλά μία σκηνοθεσία των Γερμανών και των συμμάχων τους (των γερμανοσιωνιστών!) για να υφαρπάξουν με πενταροδεκάρες το υπερπολύτιμο παραγωγικό δυναμικό της χώρας (τον ΟΣΕ!)…

Deeper Cuts Needed to Save Greece: Papademos

By Maria Petrakis and Natalie Weeks - Jan 5, 2012 11:51 AM GMT+0200

Bloomberg

… cuts in income are the only way to stay in the euro and get more financing…

… investors would take a 50 percent hit on the nominal value of 206 billion euros of privately owned debt…

… Greece has not much room for maneuver…

… Greece’s debt is forecast to balloon to almost double the size of its shrinking economy…

Hard times, lean firms

How much longer can America keep increasing productivity?

Dec 31st 2011 | NEW YORK

The Economist

… it was a productivity boost that has continued in defiance of expert predictions that workers can only be squeezed so hard for a short while…

…. Unless the economy picks up, he predicts that productivity growth will slow in 2012…

… workers are terrified of losing their jobs…

… tough times are forcing firms to strain every brain cell to become more efficient…

… there are signs that leading industrial firms are starting to increase their capital spending…

… all such advantages are temporary…

New Hurdles Loom in Euro Crisis

Italy Bond Sales, France Vote Are Among Signal Events for Europe's Economy—and the World's

By BRIAN BLACKSTONE

The Wall Street Journal

… The coming year will be a make-or-break one for the euro zone…

… There's just an almost unending list of things that might go wrong…

… Euro-zone governments will compete for new capital with the region's banks…

… One-seventh of U.S. goods exports is destined for the euro bloc….

… The Chinese economy's expansion is expected to slow to around 8% in 2012 from more than 9% in 2011…

Deepening Crisis Over Euro Pits Leader Against Leader

By MARCUS WALKER in Berlin, CHARLES FORELLE in Brussels and STACY MEICHTRY in Rome

The Wall Street Journal

… Europe's leaders have an unwritten rule not to intervene in one another's domestic politics…

… Italy, with nearly €2 trillion, or about $2.6 trillion, in national debt, was simply too big to save…

… Europe's leaders were reluctantly realizing that living with a common currency meant surrendering more of their national independence than they had bargained for…

…The euro zone, which accounts for nearly 20% of global economic activity, is sliding into recession.…

…Mr. Tremonti would later privately tell a group of European finance ministers that his government had received two threatening letters in August…"The one from the ECB was worse,"…

… While the orchestra played Rossini and Mozart, a clique of Europe's most powerful leaders huddled in a side room…

… Her unspoken threat: Banks might get nothing if they spurned it…

…"The real question" for the referendum, Ms. Merkel told Mr. Papandreou there, "is 'Do you want to be in the euro, or not?'"…

Where Greece Is Right and Germany Is Wrong

…It’s the profligate Greeks, whose screw-ups helped drag Europe into its deepest crisis since World War II, who are mostly right in this argument—and the disciplined, hard-working Germans who are mostly wrong…

… The very human tendency to mix up economics and morality is what makes the Keynesian case for expansionary government policy hard for politicians to defend…

… Austerity got a fair shot in Europe in 2011, and it’s failing…

… But it’s impossible for every country to run a trade surplus, just as it’s impossible for every person to be a better-than-average driver…

… only dramatic action will prevent a breakup of the common currency…

Bloomberg Buisinessweek, By Peter Coy

Dithering at the Top Turned EU Crisis to Global Threat

By CHARLES FORELLE and MARCUS WALKER

The Wall Street Journal

… The consequence was that a crisis in a few small economies turned into a threat to the survival of Europe's common currency and a menace to the global economy…

… Greece's bondholders would be required to lend more money…

… France's banks had lent more heavily than Germany's to Greece…

… Mr. Trichet lost his patience…"I don't agree with private-sector involvement,…

… Mr. Sarkozy said he would accept the private-sector involvement—if Ms. Merkel dropped her resistance to giving the euro-zone bailout fund broad new powers…

Υπουργοί πιέζουν για να σώσουν φοροφυγάδες;

Δημοσιεύθηκε στον ιστότοπο http://www.e-dragoumanos.eu/

Σημ. του Blog. Το άρθρο που ακολουθεί περιέχει τις απόψεις του blog που τις δημοσίευσε. Το δημοσιεύουμε γιατί αναφέρεται σε τρία θέματα ταυτοχρόνως, την παραίτηση των εισαγγελέων, την παραίτηση Σπινέλη και την αντίδραση των εφοριακών. Εν ολίγοις, οι Πολιτικοί αγανάκτησαν γιατί οι εισαγγελείς «δηλητηριάζουν» με τις καταγγελίες τους την κοινή γνώμη, οι εφοριακοί, καταγγέλλουν τον Σπινέλη γιατί τους συκοφάντησε (κατήγγειλε διαφθορά στις εφορίες), και καταγγέλλουν πολιτικές παρεμβάσεις στο έργο τους (Ροντούλης). Το κερασάκι στην τούρτα είναι η καταγγελία των εφοριακών για τις εταιρείες ορκωτών λογιστών που χρεώνουν «πολλά» για τις υπηρεσίες τους, και δεν την αντέχουν τέτοια αδικία…

… Δεν δεχόμαστε να είμαστε εισαγγελείς υπό απαγόρευση και καθ’ υπαγόρευση…

…οι πιέσεις προς τους δύο να “χαμηλώσουν τους τόνους” και να μην ασχοληθούν με συγκεκριμένα πρόσωπα, ήταν το τελευταίο διάστημα αφόρητες…

… οι εισαγγελείς επιχειρούν να δημιουργήσουν την εντύπωση της παρέμβασης στο έργο τους…

… πολιτικές παρεμβάσεις στο έργο τους κατήγγειλαν και οι εφοριακοί…

… Ο πρόεδρος της ΠΟΕ ΔΟΥ επιτέθηκε τέλος, στις εταιρίες Ορκωτών Λογιστών…

Italy yields seen easing, but hurdles loom

… analysts doubted whether the unprecedented ECB move and domestic progress on reform would be enough…

… Rome's short-term funding costs halved…

… its longer-dated bonds are more reliant on foreign buyers…

…. the mix of indecisive action from EU policymakers, a deteriorating economic climate and tortuous progress on the reform front in Italy was fuelling an increasingly negative outlook on its short-term debt sustainability ….

The euro: Still in casualty

BBC

By Gavin Hewitt (http://www.bbc.co.uk/news/correspondents/gavinhewitt)

22-12-2011

… The last summit …was a non-event…

… The political implications of all this can only be guessed at…

…. Increasingly the crisis over the single currency will focus attention on the state of European democracy…

… comprehensive solution to the eurozone crisis is technically and politically beyond reach…

… Some Europeans believe that a more closely integrated Europe will emerge out of the crisis…

Xρεοκοπία ή το α-νόητο της Γιορτής

Tου Xρήστου Γιανναρά

Καθημερινή 24-12-2011

Σημ. του Blog. Ο Χ. Γιανναράς, είναι ένας από τους σημαντικότερους σύγχρονους Έλληνες διανοούμενους. Αν οι νεώτερες (μετά την εκδίωξη των Οθωμανών) πολιτικές δυνάμεις που επεκράτησαν στην Ελλάδα και την διοίκησαν, προσδιόρισαν ότι «..ανήκωμεν εις την Δύσην..», τότε μπορούμε να πούμε ότι η σκέψη του Χ. Γιανναρά έρχεται να δώσει την δική της ερμηνεία για την  ιστορική, πολιτική και (εδώ) θρησκευτική διάσταση ενός τέτοιου προσδιορισμού. Η Ελλάδα όντας πολιτισμικά αυτόφωτη για αιώνες έφτασε στις μέρες μας στην «Χρεοκοπία ή το α-νόητο της γιορτής…».

ECB Overnight Deposits Reach New High

By WILLIAM LAUNDER

The Wall Street Journal

… Use of the European Central Bank's overnight deposit facility reached a new, all-time high…

… The high level reflects ongoing distrust in inter-bank lending markets,…

… It further underlines the abundance of liquidity…

Greece’s Creditors Resist Push From IMF for More Losses

Bloomberg

By Christos Ziotis, Marcus Bensasson and Jesse Westbrook - Dec 22, 2011 2:01 AM GMT+0200

… Lenders want the 70 billion euros ($91 billion) of new bonds …to carry a coupon of about 5 percent,…

… Greece’s debt will balloon to almost twice the size of its economy next year without a write-off…

… the new bonds should be governed by British law…

… Vega Asset Management LLC resigned this month from a committee of Greek creditors…

… private bondholders should have the same seniority after the swap as the IMF …

Damned with faint plans

Euro-zone government bonds have not been made safe—and the euro project remains in peril

Dec 17th 2011 | from the print edition

The Economist

… Yields on the ten-year bonds of Italy and Spain, …have risen again…

… The pact’s rigidity would make recessions worse, and the new fiscal rule would not have kept Ireland or Spain out of trouble…

… the money available would be barely enough to cover the borrowing needs of Spain and Italy over the next two years….

Το έλλειμμα της δημοσιονομικής επέκτασης

Τρίτη, 20 Δεκέμβριος 2011 09:15

Του Πάσχου Μανδραβέλη

… Φέτος, για παράδειγμα, το ελληνικό κράτος θα ξοδέψει -πέρα από τόκους και χρεολύσια- 10 δισ. παραπάνω απ’ όσα θα εισπράξει…

…, το 2009 το ελληνικό κράτος ξόδεψε 24 δισ. Παραπάνω…

… Φυσικά, αν τυπώναμε δραχμές, το χρήμα θα έπεφτε από τον Χολαργό. Μόνο που θα ήταν πληθωριστικό…

… Το έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών το 2010 ήταν 24 δισ. ευρώ…

German Push to Remodel Europe May Backfire

Bloomberg

By Rainer Buergin and Simone Meier - Dec 20, 2011 1:01 AM GMT+0200

… The risk to Germany, …is that transforming the region’s struggling nations into blueprints of itself may work too well…

… German labor costs rose at half the pace of Greece’s…

… Schroeder unveiled his package … It took almost two years before the labor market began to show results,…

… Northern Italy, especially the region around Milan, is as good as Baden-Wuerttemberg…

EU Ministers Seek Crisis IMF Funding Deal

Bloomberg

By Patrick Donahue and Stephanie Bodoni - Dec 19, 2011 10:58 AM GMT+0200

… it’s doubtful they’ll put markets in a Christmas mood…

… an overall crisis solution may be “technically and politically beyond reach.”…

… the U.K. hadn’t agreed to increase its IMF contribution…

… requiring a high-deficit state to amass a super majority within the euro region to head off disciplinary procedures,…